交易班 1.0 — 第二天
課程：倫 - 1% 黑卡俱樂部 ｜ 講師：Allen Thee ｜ 影片長度：約 45 分鐘
一、道氏理論（Dow's Theory）
三大趨勢解析理論
今天會學三個理論，結合起來使用：
1. 道氏理論（Dow's Theory）
2. 波浪理論（Elliott's Theory）
3. 威克夫理論（Wyckoff's Theory）
這三個理論用不同的話講同一件事，結合起來會有很好的優勢。
道氏理論六個核心原則（用三個）
原則一：圖表反映一切
所有資訊（新聞、財報、數據）都已經反映在價格中了。等你看到新聞時，圖表早就提前展示了。
→ 不需要依賴新聞和數據，專注分析圖表就好。
原則二：市場有三種趨勢
• 主要趨勢（Primary）— 整體方向
• 次要趨勢（Secondary）— 修正期，與主要趨勢相反
• 短期趨勢（Minor）— 市場噪音
最好的應用：根據主要趨勢制定策略，用次要和短期趨勢找進出場位置。
原則三：趨勢持續直到反轉
下跌趨勢中，最後的高位沒有被打破 → 趨勢繼續。
反轉的條件：
• 最後的高位被打破 → 下跌趨勢結束
• 次要動能（回調）超過主要動能（下跌）→ 主要趨勢改變
例如：下跌動能這麼長，但上升動能卻更長 → 次要動能強過主要動能 → 趨勢反轉確認。
其餘三個原則（指數互相確認、成交量確認趨勢等）之後課程再教。
二、主要趨勢的三個階段
累積 → 公眾參與 → 派發
1. 累積階段（Accumulation）
• 聰明錢在這裡建倉，市場安靜平靜
• 我們不交易，只觀望
2. 公眾參與階段（Public Participation）
• 大趨勢的開始，動能最強
• 散戶開始加入，這是最好賺的階段
• ← 我們要抓的就是這裡
3. 派發階段（Distribution）
• 聰明錢已出場，散戶變得貪婪或恐慌
• 趨勢即將反轉，應該避開
Wyckoff 市場週期圖解
市場週期四階段的視覺化：
吸籌（Accumulation） → 拉伸（Mark Up） → 派發（Distribution） → 下跌（Mark Down）
結構破壞 = 累積階段結束的信號。
當強動能突破橫盤區域 → 確認累積結束，公眾參與開始。
趨勢成熟 / 派發的跡象
如何提早發現趨勢快結束了？
• 每次的回調動能都不強（拍拍拍拍）
• 突然間出現一次很深的插水 ← 聰明錢開始出場的跡象
• 之後價格可能還會往上爬，但已經是警示信號
• 最後上不去了，一反轉就很強 → 打破結構 → 趨勢結束
看到提早看到這一波插水的人，就有優勢。
三、波浪理論（Elliott Wave Theory）
五浪結構
主要趨勢有五個浪：1 → 2 → 3 → 4 → 5
波浪理論的條件：
• 第二浪一定比第一浪短
• 第三浪往往是最長的
• 第四浪會短過第三浪
• 五浪做完後 → 趨勢可能結束，進入大回調
有時候會出到 7、9 個浪，但概率上 5 浪後就會有較大修正。
波浪理論是概率性分析，十個人看可能有不同結果。
不同時框會有不同的波浪。
我們做交易的位置：
• 第一浪 → 做不到（橫盤突然衝出來，來不及）
• 第一浪主要用來確認趨勢反轉
• 第二浪末端 → 找交易機會 → 抓第三浪 ← 最好的位置
• 第三浪之後可以做第五浪，但要小心
• 第五浪之後 → 不做了
四、威克夫理論（Wyckoff Theory）
Wyckoff 四階段 & 假突破
吸籌 → 拉伸 → 派發 → 下跌
吸籌和派發可以互換 — 如果沒有下跌就繼續上漲，那就是吸籌（休息場）。
假突破最常發生在：
• 吸籌階段
• 派發階段
為什麼？因為要把太早進場的人洗出去。頭肩形態其實就是一個假突破現象。
不需要去記圖形形態，你明白整體概念就 OK 了。
五、三大理論的整合
三合一：三個理論講同一件事
道氏的「公眾參與」= Elliott 的「第三浪」= Wyckoff 的「吸籌後拉伸」
實際操作流程：
1. 找到吸籌 / 累積（橫盤區域）
2. 等待強動能突破 → 確認第一浪
3. 等待回調（第二浪）
4. 在第二浪末端找交易機會 → 抓第三浪
5. 第五浪之後不做了
六、用 EMA 50 算浪
移動平均線（EMA 50）輔助判斷
Allen 提供一個簡單的算浪方法：
• 回調時，價格通常會回到 EMA 50
• 價格離開 EMA 50 → 新的一浪開始
• 回調的浪不會打破前高/前低位
設定方式：
• TradingView → Moving Average Exponential
• 參數設為 50
• SMA 或 EMA 都可以，Allen 用 EMA
• 任何時框都適用（5 分鐘到日線）
七、功課 & 實戰建議
第二天功課：
1. 找 S&P 500 和比特幣的日線圖 / 周線圖，標出三個階段（累積 → 公眾參與 → 派發）
提示：S&P 500 的 1960、1987、2000、2008、2020 年都有這種趨勢
2. 找幾張圖表，標出五個浪（從吸籌突破算起）
任何品種、任何時框都可以
實戰建議：
• 看不清楚趨勢 → 換品種，不要硬看
• 三個理論不一定反映在每張圖上
• 感覺像「來自地獄的圖表」→ 不要看了，找乾淨的圖
• 用線圖（Line Chart）練習找形態會比較容易看到
第二天重點整理
- 道氏理論 — 圖表反映一切；三種趨勢（主要/次要/短期）；趨勢持續直到結構被打破
- 三個階段 — 累積（不做）→ 公眾參與（最好賺，我們要抓的）→ 派發（避開）
- 波浪理論 — 五浪結構；第三浪最長；第二浪末端入場抓第三浪
- Wyckoff — 吸籌→拉伸→派發→下跌；假突破最常在吸籌/派發階段出現
- 三合一 — 公眾參與 = 第三浪 = 吸籌後拉伸，三個理論講同一件事
- EMA 50 — 回調到 EMA = 浪的轉折點；價格離開 EMA = 新浪開始
- 不要記圖形形態 — 理解背後邏輯，不需要死記硬背